稀世珍宝当年的深发展,如今的兴业银行,业绩资产年年增长,08业绩2.48元,09年2.6元,2010年3.1元.2011年3.5元.兴业银行...台海经济圈概念.

     二线银行的发展具有无法想象的空间，现在二线银行一般在一线大城市才有，逐渐向二线三线城市发展，未来的

十年二十年，他们的市值是无法估算的。

       兴业银行08年总资产将接近1万亿，货币总是越发越多的，银行、保险的总资产只会增加不会减少。也许明年会有坏账增多的担心，但今年的超额拨备已足以覆盖，对来年的利润无影响或影响轻微。也许明年息差会继续缩小，但明年贷款继续增长也是肯定的（兴业的资本充足率高，在他们认为合适的时候，可以大比例的增加放贷），两者对利润的影响也许可以大致相抵。

         从公开信息观察，兴业银行重视宏观经济运行的研究，设有首席经济学家，聘请了guan员背景的巴曙松为独董。有理由相信兴业银行的经营，在宏观经济的运行中，不出现重大失误。

如果平稳经营，2010年，兴业银行每股净资产将接近15元，每股利润接近3元。按一个正常年份仍大大偏低的估值，2倍PB、10倍至20倍PE，股价也可稳定于30元到60元左右。

        今天的收盘价大致相当于静态的1.6倍市净率，这是在一级市场才有的价格。

      2002年花旗入股浦发是1.45倍

      2004年恒生银行入股兴业是1.8倍

      2004年汇丰银行入股交通银行相当于交行03年净资产的1.76倍。

      2005年美国银行入股建行是1.15倍，淡马锡是1.19倍，但约定建行上市时美国银行按IPO价格认购5亿美元，平均大致是建行04年净资产的1.26倍。

      2006年西班牙BBVA入股中信银行则高达3.2倍。

     现在国内银行间参股大约是2倍PB，比如今年兴业银行收购九江城商行是07年净资产的1.93倍。

   601166，兴业银行，现价16元，市盈率6倍，三年净资产收益率平均22%。

    如果没有经济危机，兴业银行是不错的投资品种，而现在对于银行股，怎么一个判断，需要详细地考量。

    银行业是一个高度杠杆化的行业，好的时候特别好，坏的时候容易特别坏，所以，对于兴业银行这样的企业，我们对其风险控制的判断要有深入了解才行。

    但是，从各种情况来看，房地产的下跌和中小企业的大量破产，使得银行不良资产率必然大幅提高。利率的降低，使得存贷款利差收入空间被进一步压缩，尽管存款准备金下调和信贷规模的放开，贷款基数被放大，杠杆可以放得更大，但是在目前的经济形势下，更多的企业都是贷款来还贷款，能够实现盈利的很少，因此，银行的风险在这两年都是累积的，所以，如果没有新的经济启动，银行的风险只能越来越高，只是没有爆发而已。

    如果我们光看盈利数据来进行投资决策的话，容易被误导。我们还是要看有没有真正意义的盈利，而不是漂亮的数据。

    所以，对于银行股仍然要保持谨慎，毕竟房地产价格不会很快就回升，中小企业复苏仍需要外贸环境的改善，因此，银行的风险依然没有减缓，观望。

兴业银行08年前3个季度的同比贷款增速基本保持稳定，分别为16.45%、16.75%和15.46%。目前货币政策放松，第4季度贷款可能会有较大增加，但对兴业银行08年全年贷款增速不会有太大刺激，增长幅度可能达到17%。

兴业银行09年的贷款将受贷款规模限制取消和4万亿经济刺激计划推动，贷款增长速度可能会加大。具体的贷款规模和增速，兴业银行将根据经济形势判断和增加的投资渠道做出相应安排，估计兴业银行09年的贷款规模增速可能维持在16-20%之间。

09年对某些行业的贷款投向可能有所倾斜。兴业银行将支持国家经济刺激计划，对政府大力发展的行业给予一定倾斜，如基础设施、铁路、公路、航空港等交通设施建设，这些行业投入收益率要低于其他行业，而且回收期又比较长，但资产安全相对有保证。

兴业银行净息差收窄受货币政策直接影响外，还受资金需求和资产结构影响。

资金需求方面，资金供给量受政策影响逐步增多，经济下滑使资金需求下降，银行的贷款定价能力削弱，兴业银行的上浮贷款利率3季度比2季度下降了2个多百分点；期限结构方面，定期存款占比依然保持增势，且已经超过活期存款比例，达到了45.15%，定期存款占比持续增加将导致付息成本上升；资产配置方面，3季度后，兴业银行将加大债权投资规模，偏重于低风险、流动性好的国债、央票和金融债券，释放出的资金投放在债券市场的收益率将低于贷款收益。这些因素将继续影响兴业银行的净息差水平，估计兴业银行4季度的净息差还将有10-15个基点的收窄幅度。

虽然兴业银行的关注类贷款和逾期贷款出现环比下降，关注类贷款余额下降了17.98亿元，逾期贷款余额环比下降12亿元，但相比期初均出现不同程度的上浮。

预计兴业银行08年、09年和10年的每股收益为2.34元、2.57元和2.98元，短线仍有进一步的反弹空间，预计反弹后还将继续寻底。

盈利能力位居前列，ROE在银行中排第三，同时，网点平均利润，人均利润也均优于同业。前三季度实现利息净收入198 亿元，同比增长33 %，实现拨备前利润132亿元，同比增长41 %，实现净利润94亿元，同比增长56%，全面摊薄每股收益1.89元。

被兴业银行忽悠亏损30％－－轉載

在金博会上，有幸碰到一位投资人，他讲述了自己投资兴业银行理财产品的经历。

    他是零七年九月份购买了兴业银行的第7期万利宝——兴业基金宝。他的手上拿着兴业银行漂亮的理财产品宣传图页，还拿着当时签定的协议。

    宣传图上的“预期年收益率为8～25%，上不封顶”显得格外耀眼。大家都知道去年虽然 央行一再加息，但一年定存的利率最高百分之四点多（而且还有利息税）。这个利率和上款理财产品的预期收益率相比来说，还是低了不少的。而这个预期收益也是吸引投资者的主要原因。再加上后面大大的“上不封顶”，会很容易误导投资者，这个实际收益只可能比这个预期收益还要高。

    而且在协议中有这么一条：“乙方（即兴业银行）承诺严格按照相应的理财计划向甲方支付理财收益，返还理财本金。”这句话可以说是相当有歧意的。“返还理财本金”在这里可以理解为独立的“保本”的意思，而且作为一名对理财产品及相关法律协议不太精通的普通投资者来说，很容易就会这么认为，“不管你的收益再怎么差，我的本是可以保住的”。

    结果一年过去了，投资者被告知，当时宣传地多么多么美好的产品成本，最后收益为-30%，就是说不但没有保住本金，而且亏损百分之三十。这对于一个当初满怀希望的投资者来说意味着什么，不用我多说。

    兴业银行你作为一个职业人士，是水平太低不能预见到未来市场的风险，还是你故意回避，拉人下水？中国银监会2005年9月30日颁布[商业银行个人理财业务风险管理指引]“第五十七条 商业银行在编写有关产品介绍和宣传材料时，应进行充分的风险揭示，提供必要的举例说明。”兴业银行，你應該不会不了解相关规章制度吧？面对投资者的质疑，竟然还厚着脸皮出来说，“其它银行理财产品有些比我们还亏损严重的。”当初你宣传产品成本，收人钱财的时候怎么没说这句话了？

    兴业银行如此协议显然是故意忽悠消费者。

    同意这位投资者的不幸经历也告诉我们大家：钱财是自己的，要把他们交给别人打理，一定要睁大眼睛，千万不要被所谓的专业权威给忽悠了！

来自网友的声音：

理财格格   －银行很强大，赔钱很正常。。。。。

yuehan     － 楼上，很正解 ，不止兴业，大部分银行理财产品都存在这个问题

白云峰主   －这个要回归到目前行业监管的问题上来，大家都忽悠，反正客户是弱势群体……这个是中国特色的

cency2006  －去年很多银行都推出很多理财产品，说是保本无风险，到现在还有多少还是本金完好的呢？最后吃亏的还是老百姓自己的血汗钱。

619cj      －这年头，到处都是骗子，谁都不能信，甭管他是不是国家的

zhangfa@   －监管机构不作为，外资银行都来骗中国老百姓，更黑啊。总要一天人民会发怒的。

潜水员      －把口袋捂紧最重要.

wangxinsue   －天啊，兴业是中资银行。理财产品大多数还是挣钱的，最近投资与股市有关的部分产品是亏损的。不知道你们从哪里找的数据说大部分银行理财产品都存在这个问题。

	贷款担保方式分类及占比
	信用贷款	保证贷款	抵押贷款	质押贷款
民生银行	27%	23%	35%	15%
兴业银行	16%	24%	47%	10%
中信银行	29.30%	27.90%	28.10%	9%

 

	贷款行业分布情况
	制造业	房地产业	个人
民生银行	29%	14%	17%
兴业银行	17.83%	14.29%	30%
中信银行	24%	7.90%	13%

 

从贷款担保方式上看，民生银行信用贷款比兴业银行高11%；

从行业分布看，民生制造业贷款比兴业高11%。

最近银行风险大多发生于沿海外向型的制造业，从上述数据看，兴业资产质量安全性高于民生。

8月26日，兴业银行迎来了20岁生日。

20年光阴荏苒，兴业银行从一家偏居东南一隅的地方性银行，迅速成长为资产近万亿元、员工过万人、年实现利润超百亿元、创新精神强劲的主流上市银行之一，近5年总资产年均增长35%，净利润年均增长72%，发展态势在国内银行中处于最好水平，被视为中国银行业的奇迹。

 

兴业银行的发展历程亦是中国改革开放30年的一个缩影。兴业银行是改革开放的产物，也是中国金融体制改革的第一批探索者和获益者。弄潮儿的背后有着怎样的发展逻辑，本报记者专程采访该行行长李仁杰，请其为大家描绘兴业“蓝海”。

经营目标适时调整

上海证券报：07年年报显示，兴业银行08年度经营目标为总资产增长20%，存款余额增长20%，贷款余额增长19%等。在货币从紧和信贷规模严控的环境下，在存贷比已经高企的情况下，兴业管理团队怎么保证上述经营目标的顺利实现？

李仁杰：本行2008年经营目标的确定，综合考虑了内外部形势的变化，反映了本行阶段性经营策略的调整。今年年初，我们对于外部形势的严峻性已经作了充分的估计，由此相应调整了本行的经营策略和经营目标，从前几年相对侧重资产扩张转变为相对侧重负债拓展，主动、适当调低资产增长目标，同时保持较高的负债增长目标。

从上半年的情况看，受国家严格控制信贷增长、去年末公司客户临时性存款增加较多导致年末存款基数较大等因素影响，上半年本行资产、存款增长速度略低于预期，本行将进一步改进经营管理政策，通过加大业务结构调整力度、积极开展业务创新、全力拓展优质客户、加大对经营机构吸收稳定负债的考核与激励等各项措施，推动业务持续、协调、健康发展。相信随着相关政策措施的不断落实，全年各项经营目标应该能够稳步实现。

 严控房地产新增贷款

上海证券报：08年6月末兴业银行房地产业贷款余额为631亿元，占比14.29%。个人按揭贷款余额达1162亿元。在目前宏观经济面临下滑风险、房地产价格下行压力增大的情况下，如何继续房贷的展业和控制其中的风险？

李仁杰：从去年下半年开始，本行就主动放慢房地产贷款发展速度，从严控制房地产新增贷款。今年，房地产开发贷款主要以结构调整为主，确保已投放房地产开发贷款项目的顺利完工，新增开发贷款本着慎之又慎的原则，从严审批。目前，本行存量房地产开发贷款中大部分是在2007年上半年以前发放的，主要选择优质开发商的优质项目开展合作，风险总体可控。从6月末的数据看，本行房地产贷款不良比率仅为0.58％，房地产贷款质量好于全行平均资产质量水平。

本行将进一步加强房地产开发贷款管理，一方面严格控制房地产行业贷款规模和比例，提高房地产行业准入标准和条件；另一方面严格贷后管理，对存量房地产行业贷款，加强项目的全流程管理，强化资金的封闭运作和按计划回笼，确保资产质量。

从个人按揭贷款情况看，截止2008年6月末，本行个人按揭贷款余额1162亿元，不良贷款比率仅为0.12％。针对今年来国内房地产市场变化情况，本行一方面主动放慢个人按揭贷款发展步伐，严格贷款审批条件，另一方面重点加强贷款监测、贷后管理和压力测试，有效防控风险。从国际银行业的经验看，房地产市场的剧烈调整，固然会对银行的个人按揭贷款质量带来冲击，但只要管理到位、应对得当，个人住房贷款的风险仍然可以控制在一个比较低的水平。比如香港房地产价格从1997年到2003年连续下跌6年，跌幅高达70％，但由于香港银行业管理到位、应对有力，其个人住房贷款不良率仍然控制1.5％左右的低水平，到今年年初香港银行业个人住房贷款的不良率又恢复到0.09％的历史最好水平。

 引进战略投资者和公开上市带来“脱胎换骨”

上海证券报：04年引入战略投资者和07年A股上市是兴业股权多元化的两大跨越，给兴业带来怎样的影响？

李仁杰：引进战略投资者和公开上市对本行的影响是非常深远的，可以说是带来了"脱胎换骨"的变化。主要体现在几个方面：一是资本实力增强和股权结构更趋多元、合理，进一步夯实了公司治理的基础。二是直接推动了经营管理理念的提升。比如外资股东更加强调风险控制和资本管理、上市银行更加强调的公司治理、信息透明和市值管理理念等，都已经被全行广为接受。三是管理水平有了长足的进步。通过借助外资股东平台，加速引进国际先进的管理方法、管理工具，同时按照上市银行要求，全面规范银行各项管理，本行管理能力特别是在公司治理、风险管理、财务管理、IT建设等方面，迅速提升。四是业务发展成果显著。近5年，本行总资产年均增长35％，净利润年均增长72％，增长态势在国内银行中处于最好水平，与成功引进战略投资者和公开上市是分不开的。与此同时，与恒生银行、国际金融公司在信用卡等方面的合作进展迅速。五是引进战略投资者和公开上市极大提升了本行的品牌知名度和影响力，对本行未来的持续健康发展提供了良好的支持。

 另类路径实现全国布局

上海证券报：兴业银行曾长期偏居福建，如何在短短几年时间实现了全国布局？可否谈谈兴业银行独特的扩张路径。

李仁杰：兴业银行的全国化发展实际上是从2000年开始全面发力。以2003年成功完成行名变更为标志，基本上实现从区域性银行向全国性银行的转变。之所以能够在短短几年时间实现全国化发展，主要有几条经验：一是厚积薄发。从1996年设立上海分行开始，就积极探索跨区域经营的模式。经过1996年到2000年的探索实践，基本形成一整套适应全国化发展的业务经营模式和管理模式，从而保证了2000年以后新设分行“开办一家，成功一家”，并以超常规的速度发展。

二是不走传统银行的老路。在机构网络扩张上，从自身资源实际出发，按照经济重要性原则合理确定市场进入顺序，同时坚持“虚实结合”，在设立实体经营机构的同时，大力发展虚拟的电子银行网络，先后建成覆盖全国的网上银行、电话银行和手机银行，同时，通过优势互补、资源共享方式，大力发展“银银合作”，建立代理网络，以最低的成本实现最优的网络覆盖。

三是大胆开展市场化兼并收购。从2001年收购义乌商城城信社开始，本行先后通过市场化兼并收购方式设立了义乌支行、台州支行、无锡支行、哈尔滨分行等机构，特别是2004年以整体并购佛山市商业银行方式设立佛山分行，更是创下股份制银行全面收购城市商业银行的首个案例。

综合经营圈定近、中、远期目标

上海证券报：兴业曾公告正筹备成立合资基金公司，并将在天津设立金融租赁公司等。目前进展如何？兴业综合经营的思路是怎样的？

李仁杰：本行设立基金管理公司已经本行董事会审议通过，并由三方授权代表于4月3日正式签署基金公司发起人协议和公司章程草案；筹建金融租赁公司的议案经本行董事会审议通过后，本行经营管理层正在积极组织实施。

在综合经营方面，本行专门制订了《兴业银行综合经营规划纲要》，规划纲要重点针对新兴银行业务领域和非银行金融领域的拓展进行规划。其中，非银行金融领域拓展包括近期、中期及远期3个层次目标，近期目标主要包括启动设立证券投资基金管理公司、金融租赁公司、绝对控股或实际控制一家信托投资公司等内容，中期目标主要包括组建或收购证券公司、新建或并购设立产权投资基金公司等内容，远期目标主要包括新建或并购设立金融期货公司、新建或并购设立保险公司、形成综合经营的稳定模式等内容。本行将遵循“积极进取、稳健运作”的原则，稳步推进上述规划目标的逐步实现。

 战略转型探索差异化之路 

上海证券报：中国加入WTO后，中资商业银行加快了战略转型的步伐。零售银行和中间业务是多数银行一致的方向，兴业在这方面作何打算？

李仁杰：兴业银行是国内最早提出战略转型的银行之一。早在2004年初，当国内大多数银行还热衷于规模扩张的时候，我们就率先提出要回归银行服务业本质，推动业务发展模式和盈利模式两个战略转变的思路。零售业务和中间业务是本行战略转型的重要方向。在转型的路径选择上，我们一直致力于探索差异化的发展道路，努力避免陷入同质化、低水平的竞争困境。

比如零售业务，我们摒弃从抓储蓄入手的传统零售业务发展模式，从抓客户入手，以零售信贷特别是按揭贷款为切入点，先发展优质客户群，再带动零售业务全面发展，取得显著成效。

近3年，本行个人贷款从306亿元迅速增加到1337亿元，3年翻了两番多，拓展了一大批有价值的零售客户，进而带动了储蓄、借记卡、信用卡、理财业务等其他零售业务的快速发展。

又比如中间业务，我们重点从资金业务、理财业务、资产托管、投资银行等高附加值的新兴业务入手，通过打造业务先发优势带动中间业务发展。目前，本行在人民币衍生产品、本外币理财、短期融资券承销发行、中小企业财务顾问等方面已经初步树立起一定的特色和竞争力，中间业务发展态势良好。

 寻找企业效益和社会责任平衡点 

上海证券报：从资金运营，到银银平台，再到绿色信贷，我们看到了兴业一系列亮点。兴业现在及将来的核心竞争力是如何造就的？如何在企业效益和社会责任上找到平衡点？

李仁杰：成立20年来，兴业银行一直在努力构建属于自己的核心竞争力。其中，富有特色的产品和服务体系是至关重要的一个内容。从开业初期以主动服务、优质服务、上门服务打开市场、赢得客户，到1990年代最早介入证券市场银行服务，在证券资金清算业务领域占据行业一定地位，再到近几年资金营运、银银平台、节能减排"绿色贷款"等特色产品的推出，本行已经基本建立起一个覆盖机构、零售、财富管理3大板块、品种齐全、具有较强竞争力的产品和服务体系。

概括起来，本行的核心竞争力可以归结为几个方面：一是持续前瞻的战略谋划能力；二是长期经受市场检验的自主发展能力和抵御风险能力；三是富有特色的产品和服务体系；四是既符合现代银行规律又符合国内市场情况的经营管理体制机制；五是精诚团结、拼搏进取的员工队伍和企业文化。

企业效益与社会责任其实并不矛盾。一家基业常青的企业必然是勇于承担社会责任、善于构筑社会和谐的企业。20年来，兴业银行在各项业务持续快速健康发展的同时，也时时不忘服务国家、回报社会。据不完全统计，20年来本行在各类社会公益事业上累计捐款已超5000万元。与此同时，努力探索可持续金融发展道路，努力把履行社会责任与银行自身商业行为更加紧密地结合起来。近年来本行率先推出的节能减排"绿色贷款"就是一个典型案例。作为本行与国际金融公司合作推出的国内第一个“绿色贷款”产品，节能减排贷款主要为国内企业提高能源使用效率、开发利用清洁能源和可再生能源等项目提供信贷支持。截至6月末，本行已累计为全国69个节能减排项目提供融资支持21.53亿元，所支持项目预计可实现年节约标准煤超过230万吨，年减排二氧化碳超过650万吨，相当于38万辆出租车一年二氧化碳排放量的总和。

 成功根本：对各类专业人才的吸引和集聚 

上海证券报：在企业高速发展阶段，留住人才吸引人才并积聚人才是非常重要的。兴业在考核和激励制度安排上怎样做到超常规发展对人才的需求？

李仁杰：人才是商业银行最宝贵的资源。兴业银行20年成功发展，最根本的一条经验是对各类专业人才的吸引和集聚。本行的考核和激励制度安排体现了高度市场化的特征。一方面，重素质、重能力，各类人才都要接受市场的检验和挑选，以综合绩效论英雄；另一方面，考核结果与人才使用、优胜劣汰、薪酬分配直接挂钩，努力实现员工能进能出、职位能上能下、薪酬能高能低，以岗定薪、岗变薪变。为不断提高考核激励的科学性，近几年本行先后引入了平衡计分卡、360度考评、宽带薪酬等一系列先进方法，建立了企业年金、风险基金等长效激励机制，进一步强化对人才的吸引。除了科学合理的考核激励制度，良好的发展平台和优良的企业文化也是本行吸引和集聚人才的重要手段。

作为一家中型商业银行，本行的业务成长空间仍然十分广阔，这将为本行各类人才的职业生涯发展和自我价值实现提供良好的机遇和平台。同时，本行多年来形成的简单和谐、纯洁健康、积极向上的工作氛围和家园文化也为吸引和留住人才提供了良好的空间和土壤。

 “希望公众对兴业的第一印象是理性、负责任”

上海证券报：兴业走过了不平凡的20年。它的锐意进取和创新精神给人深刻印象。你个人希望公众对兴业的第一印象是什么？在你和兴业团队的带领下，期望把兴业带到怎样的一个状态？

李仁杰：我希望公众对兴业银行的第一印象是理性、负责任。事实上，这也是本行20年来一直身体力行的。开业以来，兴业银行之所以能够屡次成功把握大的机遇，规避大的风险，不断发展壮大，关键在于我们一直坚持理性务实、稳健进取，在处于顺境的时候不盲目乐观，在处于逆境的时候不消极懈怠，扎扎实实、一步一个脚印地往前发展。同时，作为一个社会联系面广、利益主体众多的特殊企业，我们始终牢记自身肩负的使命和责任，努力为国家、为股东、为客户、为员工、为社会创造更大价值。

身为兴业银行的一员，我很庆幸能够投身这一蓬勃发展的事业并为推动这一事业的进一步发展竭尽自己的每一份力量。希望与全体兴业同仁一起，努力把兴业银行打造成为一家值得信赖、值得期待、品牌信誉卓著、价值贡献突出的一流综合金融集团。（来源：上海证券报）